Росія не стримує інфляцію: зростання цін продовжується – Bloomberg

Зростання споживчих цін у Росії не демонструє суттєвого уповільнення, тоді як центральний банк готується до обговорення рекордно високих процентних ставок. Економічна ситуація залишається напруженою на тлі значних державних витрат, пов’язаних із війною проти України. Центробанк уже скаржився на брак кадрів і ризик стагфляції.

Як повідомляє Bloomberg, за даними Федеральної служби статистики, споживчі ціни в Росії за тиждень, що завершився 3 лютого, зросли на 0,16%. Це дещо менше порівняно з попереднім тижнем, коли показник становив 0,22%. Водночас Міністерство економіки оцінює річну інфляцію на рівні 9,92%, що більш ніж удвічі перевищує цільовий показник Центробанку.

Попри підвищення облікової ставки на 5% минулого року, у грудні регулятор несподівано залишив її на рівні 21%. Водночас аналітики Банку Росії наголошують, що жорстку монетарну політику доведеться зберігати через посилення економічного навантаження.

Згідно зі звітом Центробанку, опублікованим 6 лютого, дані за січень 2025 року свідчать про збереження високого рівня інфляції без ознак її сталого зниження. На цю ситуацію впливають кілька факторів:

• зростання споживчого попиту,
• введення нових санкцій,
• одноразове підвищення регульованих тарифів,
• скорочення врожаю,
• ослаблення рубля.

Витрати російського уряду на війну проти України також перевищили заплановані показники. Зокрема, у 2024 році бюджетні доходи виявилися на 5% вищими за прогнозовані, а витрати – на 10%. Це призвело до зростання грошової маси та збільшення коштів у банківському секторі.

Аналітики зазначають, що хоча Центральний банк не має контролю над бюджетними витратами, він регулює грошову масу в обігу. За словами Дмитра Польового, інвестиційного директора Astra Asset Management, ситуація залишається нестабільною.

"Якщо будуть нові несподівані витрати, не варто очікувати стриманості від Центробанку", ‒ зазначив він.

Російська економіка вже перебуває в глибокій кризі. Санкції, помножені на час, зробили свою справу. Але чи зможе Кремль продовжувати фінансувати війну 2025 року? Чи вистачить у нього на це ресурсів? І від чого це залежить?

Про це у статті "Російська економіка ‒ ахіллесова п'ята Путіна" писав експерт із питань економіки (Мережа захисту національних інтересів АНТС) Ілля Несходовський.